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【央视新闻客户端】

　　4月15日
，A股三大指数涨跌不一，行业板块走势分化
。在不确定性情绪驱动下 ，银行、家电
、公用事业等高股息“压舱石”类红利资产再度走强。标普A股红利指数收盘上涨0.76%
，跑赢主要宽基指数，并凭借“小盘红利+行业分散 ”的进攻性特征 ，在主流红利指数中强势领跑
，震荡市中诠释了“能攻善守
”的底仓配置价值 。

　　数据来源：沪深交易所等，截至2026.4.15 ，指数历史涨跌幅不预示其未来表现
。

　　全市场唯一跟踪该指数的高人气热门高股息标的——标普A股红利ETF华宝（562060）表现亮眼
，溢价收涨0.77%两连阳，收盘价报0.655元 ，当日成交额突破4000万元
，最新规模突破45亿元，流动性与规模优势显著。

　　数据来源：沪深交易所等 ，截至2026.4.15 。

　　成份股表现看，100只指数成份股超7成录得正收益
，高股息资产多点开花
。行动教育涨停，亚宝药业涨超4% ，苏州银行涨近4%
，华润江中涨超3%，申能股份、四川成渝涨近3% ，欧普照明 、景津装备
、凌霄泵业、海信家电涨超2%。

　　【标普A股红利指数成份股涨幅TOP10（4月15日）】

　　数据来源：沪深交易所等
，截至2026.4.15 。

　　为什么历经牛熊，红利依然“真香”？华泰证券研报指出 ，高股息策略的长期有效性可以从股利再投资收益 、低估值+低波动和“填权 ”行情三方面理解：

　　1）长期来看
，高股息策略能够获得更高的股利再投资收益：资本利得和股利是股票投资收益的两大来源，一方面 ，高股息对应更高的股利收益
，能够平滑股价波动对资本利得的影响；另一方面，当除权除息或市场下跌时 ，股利再投资可以降低平均持仓成本，获得更大的向上弹性；

　　2）高股息股票通常具备低估值
、低业绩增速、低波动的特征：从计算公式上看
，股息率与分红率正相关 、与PE负相关，因此高股息股票常常具备低估值的特征；此外 ，较高的分红率往往意味着稳健的盈利和现金流
，一般多见于成熟期或减速期的企业，扩大经营的意愿较低（留存收益再投资的回报低于ROE）。计算2020~2024年股息率与估值/盈利/成长等常见因子的相关性 ，可以发现股息率与1/PE等估值因子正相关
，与波动率负相关，与质量因子ROA（ROE可能受杠杆率影响）
、成长因子（净利润同比、营收同比）相关性较弱；

　　3）分红后的“填权
”行情：“填权”是指除权除息后 ，投资者看好并介入 、推升股价至基准价甚至更高的行情
，一方面，投资者对公司未来业绩稳定增长的信心下预期PE维持稳定；另一方面 ，在行为金融学理论中
，受“价格幻觉 ”（锚定效应和低价股溢价）的影响，普通投资者会认为除权除息后的股价更具吸引力
。

　　资料来源：《华泰 | 策略：红利策略的选股和择时优化》 ，2026年4月3日。

　　因此，伴随着全球宏观不确定性的上升和国内居民资产配置需求增长与全社会广义投资回报率中枢下台阶
，红利策略越来越受到资金重视；当前红利相对成长估值处于低位，中东局势扰动市场风险偏好 ，红利仍然具备底仓价值 。

　　穿越周期的“长红
”基因
。公开数据显示
，2005年至2026年3月末，标普A股红利全收益指数累计收益率达2911% ，年化收益率近18%。相对沪深300全收益和中证500全收益指数超额收益分别为2353%和2065% 。

　　数据来源：Wind
、标普道琼斯指数公司
，标的指数最新数据截至2026.3.31，统计区间：2005.1.1-2026.3.31
。标普A股红利全收益指数（将成份股分红计入收益）近5个完整年度的涨跌幅为：2021年 ，23.12%；2022年
，-3.59%；2023年，14.21%；2024年 ，14.98%；2025年
，18.95%，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整 ，其回测历史业绩不预示指数未来表现。

　　牛市中的“锐度”验证 。标普A股红利指数聚焦A股100家高股息上市公司，增加盈利稳定性筛选机制
，指数样本每半年调整一次，每个月对成份股资格进行审核 ，股票组合具备高盈利、高质量 、低估值的特征
。

　　截至2026年3月末
，指数近一年收益率19.93%，大幅跑赢同类红利指数 ，年化夏普比率1.68
，风险收益比优势显著。目前A股红利板块整体股息率下行，标普A股红利指数最新股息率5.25% ，在同类指数中亦稳居前列 。

　　数据来源：标普指数公司、沪深交易所等
，统计区间为2025.4.1-2026.3.31，股息率数据截至2026.3.31 ，指数历史涨跌幅不预示其未来表现
。

　　对于希望构建攻守兼备投资组合的投资者而言
，标普A股红利ETF华宝（562060）及其联接基金（A类：501029，C类：005125）或可作为布局高股息资产
、平滑组合波动的优质底仓。

　　提醒：近期市场波动可能较大 ，短期涨跌幅不预示未来表现 。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。

　　数据来源：沪深交易所、标普道琼斯指数等
。

　　注：标普A股红利ETF华宝联接A申购费100万元以下为1.0%
，100万元（含）-200万元为0.6%，200万元（含）以上为每笔1000元；赎回费续存期限7天以内为1.5% ，7天（含）-30天为0.5%
，30天（含）以上为0；标普A股红利ETF华宝联接C不收取申购费；赎回费续存期限7天以内为1.5%，7天（含）以上为0；销售服务费为0.3%。

　　风险提示：标普A股红利ETF华宝及其联接基金被动跟踪标普A股红利指数（CSPSADRP） ，该指数基日为2004.6.18
，发布日期为2008.9.11，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整 。标普A股红利全收益指数（将成份股分红计入收益）近5个完整年度的涨跌幅为：2021年 ，23.12%；2022年
，-3.59%；2023年，14.21%；2024年 ，14.98%；2025年
，18.95%，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整 ，其回测历史业绩不预示指数未来表现
。基金管理人评估的该基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者。投资人应当认真阅读《基金合同》 、《招募说明书》
、《基金产品资料概要》等基金法律文件
，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品 。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论 、预测
、图表、指标 、理论
、任何形式的表述等）均只作为参考 ，投资人须对任何自主决定的投资行为负责
。另
，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险 ，基金的过往业绩并不代表其未来表现
，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎 。